中广核矿业 (1164.HK)

港股关注

更新于 2026/04/23

分析摘要

中广核矿业 (1164.HK)

基本信息

项目内容
名称中广核矿业有限公司（CGN Mining）
股票代码1164.HK（港交所）
行业铀矿开发与贸易 / 核电产业链
母公司中国广核集团（央企）
每手股数5,000股
当前价HK$4.09（04-23）
52周高HK$5.66（2026-01-28）
52周低HK$1.41

持仓信息

当前无持仓（watchlist）

基本面关键数据

指标数值
营业收入HK$68.7亿（2025，-20%，贸易业务拖累）
归母净利润HK$4.53亿（2025，+32%）
2026E净利润HK$10.5亿（CICC）/ HK$10.4亿（华泰）
2027E净利润HK$11.7亿（CICC）/ HK$13.4亿（华泰）
毛利率US$1.89/lb（2019年来最高）
铀价长贸 US$90/lb，现货 US$100/lb

核心矿山（2025）

矿山所属产量成本
扎矿(Zha)奥公司202 tUUS$25/lb
中矿(Zhong)奥公司1,633 tUUS$26/lb
谢矿(Xie)谢公司862 tUUS$37/lb
伊矿(Yi)谢公司465 tUUS$31/lb

技术面关键价位

类型价格
52周高HK$5.66
压力HK$4.50（04-15高点）→ HK$5.28
当前价HK$4.09
支撑HK$4.00 → HK$3.80 → HK$3.60
止损参考HK$3.50

交易预案

  • [[1164.HK-中广核矿业/2026-04-23-trading-plan]]（建档：2026-04-23）

预案状态

⏳ 调研完成，等待方案A回踩或方案B突破信号

方案A（回踩买入）⭐

  • 买入区间：HK$3.80~4.00
  • 止损：HK$3.50
  • 目标：HK$4.80（目标1）/ HK$5.30（目标2）
  • 仓位：≤8%

方案B（突破追入）

  • 买入区间：HK$4.50~4.70
  • 止损：HK$4.10
  • 目标：HK$5.30（目标1）/ HK$5.66（目标2）
  • 仓位：≤6%

主要催化

  • ✅ 铀价长贸价$90/lb，现货$100/lb，超级周期确立
  • ✅ FY2026-28新合同：基准价$94/lb（+52%），销量+11%
  • ✅ 70%敞口现货价，铀价涨直接受益
  • ✅ Zha矿产能爬坡，持续贡献增量
  • ✅ CICC/华泰目标价 HK$4.80/5.07

主要风险

  • ⚠️ 铀价波动（70%现货敞口）
  • ⚠️ 贸易业务已出现亏损（H1 2025）
  • ⚠️ 谢矿产量衰减
  • ⚠️ 港股流动性
  • ⚠️ 核电黑天鹅事件
交易预案

共 1 个历史版本

2026-04-23最新

中广核矿业（1164.HK）交易预案与计划

建档日期：2026-04-23 当前价：HK$4.09（昨收 HK$4.02） 数据来源：Longbridge CLI + CICC研报 + 华泰证券 + Futubull 板块/风格标签：港股/铀矿/核电产业链 持仓状态：无持仓（watchlist）

行情数据（2026-04-23）

项目数值
当前价HK$4.09
昨收价HK$4.02
今日涨跌+1.7%
今日高HK$4.21
今日低HK$4.01
成交量18,149,506股（约 HK$7,472万）
52周高HK$5.66（2026-01-28）
52周低HK$1.41
市值（总股本）约 HK$310亿
每手股数5,000股

价格走势（关键时间线）

日期收盘特征
2026-01-02HK$3.24年初起步
2026-01-28HK$5.6652周高点（核电路由主题催化）
2026-02月HK$4.50~5.00高位震荡
2026-03-22HK$3.61重要低点（回调结束）
2026-03-31HK$4.18反弹中
2026-04-15HK$4.49反弹高点
2026-04-22HK$4.09回落整固

从高点 HK$5.66 回调至 HK$3.61（-36%），现已反弹至 HK$4.09（从低点 +13.3%），仍低于52周高 27.7%。

技术面分析

关键价位

类型价格说明
52周高HK$5.66历史高点
强压力HK$5.2801月峰值区域
弱压力HK$4.5004-15高点
当前价格HK$4.09夹在压力/支撑之间
次支撑HK$4.00整数关口
强支撑1HK$3.80心理支撑
强支撑2HK$3.6003-22低点 HK$3.61（重点关注）
止损参考HK$3.50跌破 03-22 低点确认

量价特征

  • 01-28 成交 187.75M 股（历史天量），随后快速回调
  • 03-22 成交 114.2M 股，底部放量反弹
  • 04月成交萎缩（15~54M股），处于反弹后的整固阶段
  • 当前价格处于 04-15 反弹高点后的回落整固，量能萎缩（健康）
  • 趋势判断：中期上升趋势中的回调整固，$3.60-$4.00 区间获支撑

均线系统

  • 股价从 52 周高回落 36% 后在 $3.61 触底
  • 目前反弹至 $4.09，但仍在 20 日均线（~$4.20）下方
  • 若能站稳 $4.00 关口，有望重拾升势

基本面分析

公司概况

项目内容
主营业务天然铀资源开发与贸易（中广核集团旗下）
核心资产铀矿（持股谢公司/奥公司）+ 贸易业务
母公司中国广核集团（央企）
上市地港交所（01164.HK）
每手5,000股

核心持仓矿山

矿山持股2025产量成本特征
扎矿(Zha)奥公司旗下202 tUUS$25/lb产能爬坡中，将成主要增量
中矿(Zhong)奥公司旗下1,633 tUUS$26/lb稳定在产
谢矿(Xie)谢公司旗下862 tUUS$37/lb产量下滑（进入衰减期）
伊矿(Yi)谢公司旗下465 tUUS$31/lb稳定在产

2025 年报数据

指标数值同比
营业收入HK$68.7亿-20.3%
归母净利润HK$4.53亿+32.4%
毛利率US$1.89/lb2019年以来最高
每股盈利（TTM）~HK$0.06—

注：营收下降因贸易业务量减少，但净利润增长 32% 来自铀价上涨和矿山降本。

2026-2028 新销售合同（已生效）

项目旧合同新合同（FY2026-28）
基准价占比—30%
现货价占比—70%
FY2026 基准价—US$94.22/lb（+52% vs FY2023）
FY2027 基准价—US$98.08/lb（+53% vs FY2024）
FY2026 销量1,296 tU1,438 tU（+11%）
FY2027 销量—1,617 tU（+12%）

新合同结构：70% 暴露于现货铀价，铀价上涨时直接受益。

机构观点

机构评级目标价上行空间
CICC 中金行业领先（维持）HK$4.80+17%
华泰证券升级至"买入"HK$5.07+24%
机构2026E净利润2027E净利润
CICCHK$10.5亿HK$11.7亿
华泰HK$10.4亿HK$13.4亿

铀价展望

指标数值
长期合同价US$90/lb（2026-02 新高）
现货价US$100/lb
需求满足率约72%（5年平均）
2004-2007周期峰值长贸$95/lb，现货$136/lb

全球核电复兴 + 库存回补共振，铀价处于新一轮上涨周期。机构预期上行空间超上一轮。

交易预案三步骤（Setup）

第1步：识别趋势方向

周线趋势：中期上升趋势中的回调整固

  • 从 52 周高 HK$5.66 回调至 $3.61（-36%），已触大支撑
  • 当前 $4.09 从低点 +13.3%，但仍低于高点 27.7%
  • 均线系统显示：价格已跌破 20 周均线，需整固后重新上攻
  • 铀价基本面超级周期 + 中广核矿业利润弹性：方向向上

第2步：等待入场价位 — 两种机会

方案入场价位触发条件
方案A（回踩买入）HK$3.80 ~ $4.00等回踩 03-22 低点区间 + 止跌 K 线确认
方案B（突破追入）HK$4.50 ~ $4.70等突破 04-15 高点 $4.49 + 回踩不破确认

第3步：确认入场信号

  • 方案A：回踩 $3.80-4.00 区间 + 缩量止跌（<20M股）+ 不破 $3.60
  • 方案B：突破 $4.50 后缩量回踩该位置不破 + 再次拉升 K 线

交易计划（Plan）

方案A：回踩买入（优先，等信号）

项目内容
策略类型上升趋势回撤买入（左侧/逢低布局）
买入区间HK$3.80 ~ $4.00
建仓条件回踩 $3.80-4.00 + 缩量止跌（<20M）+ 不破 $3.60
建议股数100,000股（约 HK$39.5万，占仓约 8%）
止损价HK$3.50（跌破 03-22 低点 $3.61，确认离场）
每股风险HK$0.30~0.50
最大损失HK$3.05.0万
目标价1HK$4.80（减仓 1/3，约 +20%）
目标价2HK$5.30（清仓，约 +30%）
仓位占比≤8%
盈亏比（至目标1）1.5:1 ⚠️ / 至目标2: 2.4:1 ✅

评价：方案 A 成本低（贴近支撑），但需等待，适合分批建仓。目标 1 盈亏比偏弱，建议用金字塔加仓法弥补。

方案B：突破追入（备选，确认趋势）

项目内容
策略类型趋势确认（右侧顺势）
买入区间HK$4.50 ~ $4.70（突破 04-15 高点后确认）
建仓条件突破 $4.50 + 回踩不破 $4.30 + K 线再次启动
建议股数70,000股（约 HK$31.5万，占仓约 6%）
止损价HK$4.10（跌破 04-15 前低，确认失效）
每股风险HK$0.20~0.40
最大损失HK$1.42.8万
目标价1HK$5.30（减仓 1/3，约 +18%）
目标价2HK$5.66（清仓，约 +26%）
仓位占比≤6%
盈亏比（至目标1）2:1 ✅ / 至目标2: 2.9:1 ✅

评价：方案 B 确定性更高——突破 $4.50 代表重拾升势，止损窄（$4.10），盈亏比优秀。

两种方案对比与选择

维度方案A（回踩）方案B（突破）
入场成本HK$3.80~4.00（低）HK$4.50~4.70（较高）
当前是否可入场❌ 需等待回踩❌ 需等待突破
踏空风险中等较低（已确认趋势）
盈亏比（目标2）2.4:1 ✅2.9:1 ✅
止损风险跌破 $3.50跌破 $4.10
推荐度⭐⭐⭐⭐⭐⭐⭐

结论：方案 A 和方案 B 均给，等待各自信号。当前价格 HK$4.09 夹在两方案之间，建议耐心等待。方案 B 更适合右侧确认，方案 A 适合逢低分批布局。

分批操作计划

批次条件操作
方案A首批回踩 $3.80-4.00 + 止跌信号买入 50,000股（首批试仓）
方案A加仓再次回踩不破 $3.80加仓 50,000股
方案A止损跌破 $3.50全部清仓
方案A目标1触及 $4.80减仓 1/3
方案A目标2触及 $5.30清仓
方案B首批突破 $4.50 后回踩不破 $4.30买入 70,000股
方案B止损跌破 $4.10全部清仓
方案B目标1触及 $5.30减仓 1/3
方案B目标2触及 $5.66清仓

基本面催化时间表

时间事件影响
2026年内Zha矿（扎矿）产能继续爬坡✅ 产量增长
2026-08FY2026合同开始执行✅ 销量+11%，基准价$94/lb
2026全年铀价持续上涨✅ 贸易业务利润率修复
2027FY2027合同（销量+12%）✅ 持续增长

主要风险

  1. 铀价波动风险 — 铀现货价暴涨暴跌，70%敞口于现货价
  2. 贸易业务亏损风险 — H1 2025 已现亏损（~$68M）
  3. 谢矿产量衰减 — 谢公司旗下矿山进入衰退，产量下滑
  4. 港股流动性风险 — 成交萎缩时难进出
  5. 核电安全黑天鹅 — 核事故对整个板块致命打击
  6. 回调幅度大 — 从高点最大跌 36%，波动极大

操作建议总结

操作建议
当前是否买入⏳ 等方案A（$3.80-4.00 回踩）或方案B（突破 $4.50 确认）
方案A买入窗口HK$3.80 ~ $4.00（回踩 03-22 低点区间）
方案B买入窗口HK$4.50 ~ $4.70（突破 04-15 高点后确认）
止损设置方案A: $3.50 / 方案B: $4.10
第一目标HK$4.80（减仓 1/3）
第二目标HK$5.30（清仓）
仓位控制≤8%（方案A）/ ≤6%（方案B）
当前持仓无（watchlist）

核心结论：中广核矿业（1164.HK）是无持仓的 watchlist 标的。铀矿超级周期 + 中广核利润弹性（2026E净利润较2025翻倍）+ 70%现货敞口受益铀价上涨 + Zha矿产能爬坡，基本面长多。当前从 52 周高 HK$5.66 回调 36% 至 $3.61 触底，现反弹至 $4.09，仍处整固区间。等待回踩 $3.80-4.00（方案A）或突破 $4.50 确认（方案B）。CICC 目标价 HK$4.80，华泰目标价 HK$5.07，上行空间 17-24%。

免责：本交易预案仅供信息参考，不构成投资建议。

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